Продолжается падение рубля

С начала года национальная валюта потеряла уже более 30 копеек относительно доллара и евро. Этому способствует политика ЦБ. Ослабление сохранится, если только рубль не поддержат налоговые выплаты. Действия ФРС США и положительное внешнеторговое сальдо России способны укрепить рубль на пару процентов к бивалютной корзине. Но затем ослабление рубля возобновится, и в сентябре доллар может стоить 36 рублей.

Центробанк не собирается поддерживать курс рубля, несмотря на риски колебаний основных валют, заявила во вторник первый зампред Банка России Ксения Юдаева. Рубль ослаб в первые дни недели 2014 года. Этому способствовало снижение цены на нефть, отток капитала и дефицит ликвидности на внутреннем денежном рынке. Доллар к 14 января подорожал до 33,12 руб., евро — до 45,29 руб. (по сравнению с 32,73 и 44,97 на конец 2013 года соответственно). Таким образом, стоимость национальной валюты (по бивалютной корзине Центробанка) уменьшилась на 1%, до 38,6 руб. С начала года ЦБ успел уже трижды сдвинуть вверх границы коридора возможных колебаний курса рубля.

Часть экспертов ожидает продолжения ослабления рубля на текущей неделе. «Основной тенденцией остается удорожание американской валюты. Ближайшими ориентирами являются максимальные котировки декабря 2013 на отметках 33,30, — прогнозирует аналитик БКС Форекс Дмитрий Тремасов. — Евро к рублю испытывает давление со стороны продаж единой валюты на Forex, но серьезному снижению здесь мешает общая слабость российской валюты».

В понедельник Банк России сократил до нуля объем целевых валютных интервенций, указывает старший аналитик «Велес Капитала» Юрий Кравченко. «Давление на рубль в связи с решением ЦБ, вероятно, сохранится и в ближайшие дни, а

американская валюта продолжит укрепление в диапазоне 33,25-33,50 руб., несмотря на стартующий в среду налоговый период», — ожидает аналитик.

Негативен для рубля и прогноз экспертов, опрошенных Центром экономической информации агентства «Интерфакс». Согласно ему, доллар будет двигаться в направлении 33,5 руб., евро при этом закрепится в пределах 45-45,5 руб. и также будет двигаться к верхней границе этого диапазона. Стоимость бивалютной корзины поднимется до 38,7-38,8 руб., а повышение границ коридора ЦБ будет продолжаться.

Эксперты основываются на ожиданиях того, что давление на валюты стран с развивающимися рынками останется существенным. При этом улучшение ситуации на рынке банковской ликвидности будет использовано многими игроками для увеличения валютных позиций, что обеспечит сохранение повышенного спроса на валюту и продажи рубля. Серьезным негативным фактором может стать и то, что цены на нефть, опустившиеся в начале года до двухмесячных минимумов, останутся на этих уровнях.

Правда, по итогам торговой сессии в понедельник ослабление рубля притормозилось. И некоторые аналитики не исключают, что на текущей неделе национальная валюта может удержать свои позиции. «Рубль может еще немного ослабнуть, но к концу недели начнет ощущаться приближение налогового периода», — отмечает аналитик Брокерского дома «Открытие» Андрей Кочетков. «Считаем, что рубль будет торговаться на текущих уровнях — 33,10 против единицы американской валюты, евро — у отметки 45,20 руб., — прогнозирует директор компании Альфа-Форекс Сергей Харинов. — Значительных событий на российских торгах не ждем». «Учитывая достаточно высокие цены на нефть — выше $100 — и спрос на рубли в преддверии налоговых платежей, мы не ожидаем резких изменений курса рубля, — прогнозирует заместитель начальника управления по работе на финансовых рынках банка «Стройкредит» Андрей Мишаков. —

До конца недели торги пройдут в диапазоне 33 - 33,20 рубля за доллар». С технической точки зрения доллар уже неделю торгуется в диапазоне между отметками 33 и 33,3 руб.,

и выход за любую из данных границ может привести к ускорению движения в направлении пробоя, предупреждает эксперт БКС Экспресс Иван Копейкин. Но для этого могут понадобиться дополнительные «драйверы», добавляет он.

Более того, в дальнейшем рубль способен отвоевать потери своей стоимости. «Котировки бивалютной корзины могут в январе-феврале текущего года вернуться к уровням чуть ниже отметки 38 рублей, — допускает директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка Михаил Гонопольский. — Основным моментом, препятствующим серьезному ослаблению рубля в I квартале, будет сезонно высокое положительное сальдо счета текущих операций, которое может составить порядка $15-20 млрд».

При этом в большей степени рубль подорожает относительно доллара. Пятничные данные рынка труда США, свидетельствуют о том, что ситуация там остается сложной и выявлены новые негативные тенденции. Уровень безработицы снизился до 6,7% с 7%. Однако анализ структуры данных показывает, что падение уровня безработицы произошло из-за массового перехода безработных из категории «рабочая сила» во «вне рабочей силы» (т.е. из экономически активного населения в неактивное), что является негативным сигналом, отмечает аналитик ВТБ24 по рынку Forex Алексей Михеев. «Отчаявшиеся найти работу люди покидают рынок труда и не считаются теперь безработными, а значит, уровень безработицы вообще не отражает реальное состояние рынка труда, — говорит он. — В итоге ФРС на ближайшем заседании еще и придется понизить пороговый уровень безработицы для старта повышения ставок с нынешних 6,5%».

Это означает снижение шансов на продолжение сворачивания программы количественного смягчения в конце января, что на валютном рынке выразится в возможном возобновлении давления на доллар, указывает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. По крайней мере, в течение месяца, до следующего отчета по занятости. Пока же доллар может опуститься ниже 32,84 рубля, не исключает он.

Но после этого ремиссия рубля оборвется. «В I полугодии продолжится курс на медленную девальвацию российской валюты до 33,30 до конца II квартала», — ожидает Харинов.

«В течение II-III кварталов 2014 года мы ожидаем символическое положительное сальдо счета текущих операций, что в условиях сохранения оттока капитала приведет к движению российской валюты относительно доллара к уровням 35-36 рублей при движении бивалютной корзины к отметкам выше 40 рублей», — прогнозирует Гонопольский.